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2020年寿险公司“13精”综合竞争力排名:友邦第一、泰康紧随其后

2021年10月10日30百度已收录

其实,分析一家保险公司,单看保费或者单看利润,难免稍显片面。

为了综合去看一家险企的经营情况,我们从风险、盈利、发展、规模等方面,选取了5项指标,自2016年推出《“13精”综合竞争力排名榜》,至今已经连续发布三十期了。

今年新增一项,即实际资本增量。

“保费增速”、“ROE”、“偿付能力充足率”

“财务杠杆”、“总资产”、“实际资本增量”

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六个方面

看险企综合实力

谁家竞争力最强

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2020年

“13精”综合竞争力排名榜

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前十的竞争实力,究竟如何?

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虽然,大家在看每期竞争力排名榜的时候,可能更关注的是排名结果。

但是,大家仔细上图TOP10的各项指标数据和排名情况,会发现各家公司间有较大差异。

比如,TOP10中规模较大的公司,以平安为例今年增速虽低,但是盈利能力依旧稳健;反之,其他小规模公司,增速虽高但盈利能力和规模难以和老牌险企抗衡。

所以,大家在看排名榜的时候,还是要重点看看各项指标之间的关系和差异。

2

友邦第一,泰康第二

出色的他们还不太一样

个代团队优秀vs投资成绩亮眼

友邦:个代团队优秀,机构扩张在即,未来可期!

①得益于高增长和高收益,友邦问鼎竞争力第一!

综合去看的话,友邦之所以能问鼎竞争力排名榜第一,得益于连续5年的快速增长,且盈利水平高,风险管理能力也一样出色。

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这些点,可以从保费增速持续保持在25%左右,且远超行业;ROE水平也在30%左右,与平安比肩。

但是,高增长和高盈利的背后,到底靠的是什么呢?

②最早引入个代概念,团队和价值稳定提高!

友邦是最早进入中国的外资保险公司,并引入寿险代理人制度。

从友邦销售量最大的5个产品可以看出,其主打产品基本靠个代团队销售,只要团队稳定,就能保证保费稳定增长。

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而且,相对银保和经纪代理等中介渠道,稳定性高的同时,成本相对更低。

因此,友邦的新业务价值表现一直突出,是其盈利能力突出的核心竞争力所在。

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从2020年的数据可以看到,即使在疫情影响之下,其依旧实现了个代团队的壮大,有效代理人数量增长53%,代理人渠道的新业务价值也增长37%。

③业务高增长的背后,还得益于分转子的实现,未来将开11个省分?

当然,最重要的,还是去年达成多年夙愿,“分转子”顺利获批,友邦成为了首家外商独资人身险公司。

因此,此前受限于分支机构,市场体量有限的局面势必打破,从目前看继天津石家庄分公司之后,四川分公司也已开业。

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展望未来十年,随着友邦分支机构加速设立,在拟布局的11个地区,作为其主要消费群体,即中产阶级人口,势必为其高速增长奠定了基础。

因此,虽然友邦在投资端的表现尚不突出,但作为最早引入代理人概念的他,一直以来很好的践行了,什么是靠自身团队夯实发展的理念!

泰康人寿:老牌险企的新课代表,投资业绩亮眼,超前布局养老市场!

①头部老牌险企的新课代表:增速稳定超越市场,盈利追上太保!

经营稳健一直是泰康的核心竞争力,这一点从保费增速和ROE水平就能看出来,如下图所示。

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而且,近年来,“老六家”中泰康的表现较为出色,可以算是新的课代表!

这主要,得益于保费增速稳定在10%左右,且超越市场;盈利能力也持续攀升,2020年末以183亿净利润紧追太保寿险。

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但是,这一切背后,更为亮眼的是泰康优秀的投资业绩。

所有寿险公司投资收益率,参见《81家寿险公司,投资收益率排行榜!》,2020年的下周发哈~

②投资业绩亮眼,超前布局养老市场!

从近5年寿险公司的综合投资收益率情况看,泰康大多数保持在7%以上的水平。

今年,更是以9.1%的综合投资收益率,遥遥领先其他老牌险企,也较行业平均6%领先了3个点。

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此前,我们在与泰康总精的采访中,刘渠总也提到过“2007年-2017年泰康资产受托集团一般账户资产年均投资收益率达8.26%,超越保险业收益率近三个百分点。”

详见《总精对话第三期:南开精算领军人物、泰康保险集团总精算师刘渠为你详解“泰康的精算魅力”》

再加上,前期布局的养老社区,结合我国老龄化加速的现状,现在回头去看,都是很不错的投资项目呢!

所以,有了出色的投资业绩做支撑,对于寿险公司来讲,就意味着有了充足的弹药,而且也有助于产品的销售。

因此,从近几年的数据看,泰康的稳健经营背后,得益于在医养方面的提前战略布局,再加上出色的投资业绩,才能实现高增长同时的高盈利。

寿险老大们:各有各的“难”!

①也许,有的人会问,为何昔日综合竞争力最强的平安,2020年却只是排名第三。

其实,从前十名的各项指标情况(参本文第二张图),一眼就能看出,保费负增长是拖累其排名下降的核心问题,其次,近两年投资端也频繁被爆。

因此,经历过上一轮人事调整,进入改革阶段的平安,尚需经历一段阵痛期,才能逐渐恢复往日英姿。

②至于,为何高增长的新华和国寿,在2020年还是没能进入综合竞争力前三。

其实,此前在《靠银保的新华vs靠个险的国寿:头部险企的“择机”战略?》一文中,我们已经提示过,对于头部险企来讲,体量大高增长自然是不容易。

因此,新华去年的高增长主要依赖于银保渠道,产品也是性价比较高,这就导致定价对投资的要求提高,而压缩了业务价值。

那么,至于老大中国人寿,去年的高增长很大程度上得益于开门红的顺利打响,而靠的自然是代理人团队。

但是,从近期的举报事件,也能看出高增长背后自然会有“不稳定”性因素。

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头部险企vs中小险企

要增速?还是要利润?

两极分化:增速or利润?

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从上图,大家也会看到,小规模公司增速虽高,但盈利偏低!

至于百亿公司的低增速,与弘康人寿大幅负增长有关;500亿公司的利润较低,与富德生命的净利润仅为1.8亿,roe低至1.08%有关。

其实,一家公司在成长初期,往往都会偏重规模,但是,保费增速对于险企来讲,往往是个双刃剑~

超高速的增长有助于规模扩张,但却往往难以控制风险,容易导致经营波动,甚至出现巨额亏损。

而且,当公司保费规模扩张太快,盈利能力不能保证的同时,公司增资再不能到位,就会直接导致公司偿付能力不足,陷入经营困境。

这样的例子很多,参见《这些年,偿付能力不足被监管的公司,走向何处?》

所以,大家一定要结合排名和指标情况,去看“13精”综合竞争力排名榜!

比如,同样是排名靠前的公司,增速高的公司,要同时关注他的盈利能力,偿付能力的变化情况。

时时关注风险的变化情况,才是我们推出这个榜单的核心意义。

行业均值及中位数

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“13精”在整理竞争力排名榜的时候,还对行业整体的ROE和财务杠杆等指标进行了均值和中位数的计算,以便大家按照自己公司的相应指标与之对应。

寿险业的两极分化现象,从上图ROE行业均值和中位数的差距,亦可窥见一斑。

看看你家的指标情况

是跑赢了均值?

还是跑赢了中位数?

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保费增速、ROE、财务杠杆

偿付能力充足率、资产规模

大排名

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